2012年3月4日 星期日

大飆股範例指南—帶柄咖啡杯型態(笑傲股市 Part 2)

本書作者威廉.歐尼爾是美國證券業中的重量級專家,他以四十年的時間研究美國股市與經營新美國共同基金,並綜合所有的實務經驗,此書是證券分析的經典之作笑傲股市的Part 2,本篇只介紹大飆股範例指南—帶柄咖啡杯型態。

有一個絕頂重要的概念,就是你必須儘量挑選產業或特定領域中居第一領導地位的公司。請注意,我並不是說名聲最響亮或品牌知名度最高的公司,而是在某些關健指標如EPS成長率、股東權益報酬率、營收成長率,以及公司股票相對價格表現等位居第一名的公司。

一旦你已經透過既定的方式過濾出最頂尖的公司,亦即對每家公司的主要變數進行詳細的比較後,你就必須判斷什麼時候才是介入這些股票的最佳時機。換句話說,這些股票在什麼時點最有機會快速大漲,並且成為最有潛力的大飆股?這並不是說這檔股票什麼時候才會是最便宜的,而是指它的價格上漲百分比變動程度將在什麼時候達到最高?

顯然判斷這一切最簡單也最有效的方式是利用技術線圖,並搭配你手上的基本面數據。

我主要是採用每日與每週的價格與成交量圖,但是,我也會對照月線圖甚至 5或10分鐘的盤中線圖。事實上我比較偏好週線圖,因為週線圖可以較容易看出有意義的趨勢,而且也比較容易看出正確的線型。

如何看懂投術線圖選出頂尖股票:帶柄咖啡杯型態
這是我們對這種線型(也就是底部區)的一種暱稱,根據觀察過去50年來表現最優秀的股票,我們發現大多數頂尖個股都曾出現這種線型。它看起來就像一個咖啡杯的側面輪廓(其它還有無柄咖啡杯型態、雙重底型態、平台底型態、遞升底部型態,但比起帶柄咖啡杯較不常出現)。


在典型的杯柄型態修正走勢中,股價會下跌 5到 7週,以構成杯子的左側,但是有時候時間比較久,有時候又比較短。大多數的杯子都會沿著最低點在杯底狹幅震盪幾個星期,不過也有一些底部區是比較窄的(時間較短)。接下來,它們就會向右邊彈升,漲到比這個型態的高、低價中間還要高一點的位置,通常是比這個型態的前波高點低大約10%~15%。接下來,價格又開始下跌,逐漸向下拉回,形成這個型態把手區。把手較低點位置沿著杯底震盪的 1或 2個星期的成交量都比較低,有時候甚至萎縮到非常低的水準(窒息量)。這代表在這個時點,這檔股票的賣壓已經變得非常有限,而這是非常有意義的要素。

在一個多頭市場裡,買進股票的最佳時點是在它們出現把手區以後,因為出現把手以後,股價應該已經被壓回到價格的低檔區,此時修正已經完成,而且股價開始反彈,並且已經準備好要突破把手區先前曾經出現的波段高點。這就稱為轉折點或是精確的買點,只要出現這個轉折點,我們就可以判斷未來將會出現新高價。


最強勢的杯柄型態通常會出現強而有力的初升段,股價至少有30%的漲幅,而且在上漲的那幾個星期中,成交量都很大,並呈現遞增的趨勢。

幾乎所有型態的形成導因都是因為大盤指數修正或下跌。就某種意義來說,市場的修正對未來的走勢應該是健康的,因為股價的修正讓市場可以建立新的型態,幾個月後,新的型態將衍生新的指標股。

辨識有缺陷的杯柄型態
你應該特別注意的缺陷是杯柄型態中,把手區的股價是向上,而不是沿著低點持續向下。我們稱這為「上升楔形」。事實上,有少部分股價出現上升楔形的把手區後,最終還是成功的向上走,但絕大多數都是失敗的。

什麼時機找出台股帶柄咖啡杯型態的股票及轉折點:
平常投資人很少像專業人士看大量的技術線圖,更何況找到帶柄咖啡杯型態並準確的抓出買進的轉折點,而我是利用我的關鍵點記錄,幫我決定什麼時機找出台股帶柄咖啡杯型態的股票及轉折點,步驟如下,給讀者做個參考:

  1. 觀察我的關鍵點記錄,當某一檔股票價格,剛突破下降趨勢頂部關鍵點5%以上(表示趨勢即將改變 ,是很好的買進信號)。
  2. 再觀察此檔股票的週線圖,是不是帶柄咖啡杯型態(最好搭配長成力的基本面資料)。
  3. 如果週線圖符合帶柄咖啡杯型態,而下降趨勢頂部關鍵點5%就是此轉折點。
範例 1 (美利達):
  • 在2011年09月03週產生下降趨勢頂部關鍵點為72.5
  • 在2012年02月15日突破下降趨勢頂部關鍵點 5%為76.1
  • 週線圖符合帶柄咖啡,股價立即創波段新高。


範例 2(儒鴻):
  • 在2011年11月04週產生下降趨勢頂部關鍵點為47.3
  • 在2012年01月30日突破下降趨勢頂部關鍵點 5%為49.56
  • 週線圖符合帶柄咖啡,股價立創波段新高。

範例 3(台郡):
  • 在2011年11月04週產生下降趨勢頂部關鍵點為80.0
  • 在2012年01月17日突破下降趨勢頂部關鍵點 5%為84.0
  • 週線圖符合帶柄咖啡,股價立創波段新高。



※若不知道什麼是關鍵點規則的讀者,請參考: 李佛摩市場之鑰–關鍵點(傑西.李佛摩 股市操盤術),那篇文章的說明 。

※我每週都會做關鍵點的價格記錄,想要此記錄的,請參考目錄 e-mail 服務信箱 我的關鍵點記錄 ,那篇文章的說明即可。

※參考資料:笑傲股市 Part 2
※更多的技術分析書目,請參考:汪汪書架的書–技術分析