保健食品指的是具有調節生理機能，或可發揮保健功效的傳統型態食品、膠囊或錠狀等產品。廣義來看，保健食品涵蓋機能性食品、特殊營養食品、膳食補充食品，以及健康食品等，其中，國內的健康食品必須經過申請且獲得衛生署的認證後才能宣稱「具有健康功效」。不過，保健食品或健康食品並不是藥品，依法不能以治療或矯正人類疾病做為行銷宣傳及廣告訴求。
台股的保健食品族群主要分布在生技醫療、食品二大產業：
- 生技醫療：中化、葡萄王、生達、杏輝、臺鹽、景岳、佰研、永信、懷特、加捷、健喬、天良、中天、F-馬光、F-康樂、合一、德英、友華等。
- 食品大廠：統一、味全、佳格、愛之味等。
目前經衛生署公告認可具保健功效的類型包括改善胃腸、改善骨質疏鬆、牙齒保健、免疫調節、護肝、抗疲勞、延緩衰老、促進鐵吸收、輔助調節血壓、不易形成體脂肪、輔助調整過敏體質、調節血糖及血脂等13項功能；截至2012年10月底，經過食品藥物管理局審核通過具上述13項功能的健康食品僅238項（扣除逾期失效者），其中有108項分別由上市櫃（含興櫃）公司申請取得，而以佳格及子公司佳乳食品合計拿下33件品項居冠，次為統一企業（包括子公司）的27項、愛之味的8項、葡萄王（包括葡眾）的7項、味全有6項，中天、生達、景岳則各有3項，其餘則較為分散。
進軍兩岸保健市場的廠商
進軍兩岸保健市場的廠商
佳格
佳格在中國的品牌係以多力為主，逾90%以上生產食用油，並且在內蒙古投入種植葵花田。2011年下半年赴中國增設保健食品相關生產線，且於2012年第四季投產，由於中國對健康食品也有嚴格的申請認證程序，佳格是否能順利卡位大陸保健食品市場，仍有待觀察。統一
統一與中國化學製藥公司（簡稱中化）進行策略合作，將打入中化旗下近2萬個相關醫療診所、藥局等通路銷售。
愛之味
愛之味近年來也加速中國布局腳步，除了透過合作夥伴北京控股集團，將旗下燕麥奶、五穀奶、分解茶等產品銷往中國市場外，2012年間又與中國漳州片仔癀藥業成立合資公司，跨足中國涼茶與護肝茶等功能性飲品市場；同時也加碼投資上海愛之味食品，進行擴產，一旦中國區業務能步入收成期，將有機會帶領愛之味擺脫過去營運的平淡表現。
葡萄王
旗下的益生菌食品已經取得中國保健食品認證，搶先卡位成功，未來可持續追蹤銷售狀況。
景岳
景岳為國內益生菌大廠，赴中國成立漳州景展貿易，搶攻中國保健品市場，包括與中國娃哈哈進行策略聯盟，推出桶裝水等相關產品。
中天
中天的「化療漾」於2011年底通過台灣食品藥物管理局三期人體臨床試礆，取得新藥藥證，並於2012年5月上市銷售。化療漾口服液可適用各種癌症病人在接受化療時，減緩不適症狀，而化療漾也取得中國一般商品進口許可，將先以「食品」方式銷售。
杏輝
杏輝研發的保健品「寶茯苓膠囊」獲得多國專利，2007年通過衛生署健康食品認證。自2008年起開始與美商美樂家直銷公司進行產銷合作。轉投資的中國子公司杏輝天力，研發出「管花肉蓰蓉」藥品原料，可用來改善記憶力與治療老年癡呆，生產的「天力再生」目前已取得中國第一張新藥藥證，並進行第四期臨床試驗，也獲得美國、澳洲與加拿大的專利，且同步申請美國FDA臨床試驗，未來有機會行銷全球。
友華
友華生技的營收組合除了營養保健品外，還包括西藥及醫學產品。自有品牌「卡洛塔妮」系列奶粉，除了是台灣的領導品牌外，也已進軍中國市場，目前羊奶粉的銷售通路超過2,800個。此外，友華也將跨足癌症用藥的研發，未來將於台灣興建癌症針劑廠。
總結
總括來看，食品飲料大廠進軍保健飲品多為產品線的延伸，通常產品單價較低，消費者的接受度較高，且可以透過既有的產品通路行銷，不易新增巨額的推廣費用，故比較容易帶進營運現金流。生技公司跨足保健市場的考量，多半是為了帶進營運現金流。由於新藥研發歷時數年，必須持續投入資金支持各階段的臨床試驗，不少公司會先將與新藥相關的類似成分製作成保健品販售，但也有些廠商因為不熟悉通路經營，以致於保健品的銷售雖然帶進現金流，卻不易獲利，必須等到新藥研發有了實質進展後，才能享有權利金挹注。因此投資人在選擇標的時，必須了解公司的營運屬性與策略重心，不宜只跟著題材面貿然起舞。
※資料來源：食品產業投資新焦點
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