在華爾街的「愛麗絲夢遊仙境」中，壞消息可能反而是好消息，好消息也有可能反而是壞消息，只有從消息發布當時的經濟「情境」，才能判斷消息是好或是壞。
如果經濟開始走軟，則失業率上升、工業產值下降或消費者信心滑落，都有可能是華爾街很壞的消息，並且導致股價重挫。在這種情境中，華爾街最擔心的是衰退來臨，這類壞消息只會強化這種憂慮。
但是事情就是那麼古怪：如果經濟處於擴張末期，而且通貨膨脹壓力很高，那麼同樣這些「壞」消息（失業率上升、工業產值下降或消費者信心下滑），也可能被華爾街視為很好的消息，使得股價飛漲。因為這些壞消息有助於紓緩聯邦準備理事會是否要提高利率，防止經濟過熱，而讓市場放下心中的一塊大石。
因此，當日後發佈各項經濟指標時，投資人務必時時將「情境」兩個字放在心上。
通貨膨脹是「虎」還是「唬」？
面對通貨膨脹消息時，聯邦準備理事會和華爾街有可能視它們實際害怕的通貨膨脹之虎屬於何種，而有不同的反應。
第一種是需求拉動型，隨著經濟欣欣向榮和太多資金追求太少的財貨而發生。這隻老虎也許最容易降服，聯邦準備理事會可能提高利率來因應。
第二種是成本推動型，在油價激漲、旱災導致食品價格飛升等供給面震撼之後發生。若在經濟擴張末期，油價激漲對企業來說成本會上升，對經濟自然就會造成緊縮的效果，所以聯邦準備理事會可能就不會採取任何動作。天災導致食品價格飛升，只是暫時的現象，聯邦準備理事會提高利率的可能性也不高。
所以投資人在觀察通貨膨脹指標 PPI (生產者物價指數)和CPI（消費者物價指數），分析時一樣也最好扣除食品和能源，好區分是需求拉動型或成本推動型。
第三種是工資型通貨膨脹，可能是由需求拉動型或成本推動型造成，是最危險的通貨膨脹，投資人可參考雇用成本指數和平均每小時薪資，這兩個指標。只是評估工資型通貨膨脹並不容易，所以這兩個指標也只能當作參考。
就算真的是工資型通貨膨脹，聯邦準備理事會也可能完全不會採取任何動作，原因是勞工部發布的生產力報告，顯示生產力成長（可能是科技變動，讓生產力大增或生產成本下降），沖抵了預期中工資型通貨膨脹疑慮。而生產力的成長，就是工資型通貨膨脹最佳的解藥。
總結
我個人覺的，華爾街如同「愛麗絲夢遊仙境」般「我們該往那走，該何去何從？」，只是把我們改成市場罷了。然而這一切對消息反應的原因都是因為華爾街想要研判聯邦準備理事會可能採取的行動，而這個思考過程，也是一般投資人所欠缺的。
最後我套用愛麗絲說的話做結尾：「只要認真尋找，有所事背後都有其寓意。」
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