帳面價值即是公司的資產額扣除負債額。從帳面價值的角度判斷是否購買的方法十分簡單，你要選擇的是那些每股的單價比每股的帳面價值還低的公司。
這種投資方法是「價值投資之父」葛拉漢首先提出的，就是你買股票其價錢低於此公司的資產。但股價要低於帳面價值的機會並不容易，因此葛拉漢同意只要落在某範圍內就算合理，即當前的價格不宜大於帳面價值的1.5倍。
只是現今產業結構已不同，使用這種方式會有很多問題和陷阱。
有時候，一家公司帳面價值可能難捉摸的。因為基本上，帳面價值是公司的資產扣除負債的值，所以你得知道資產負債表上各項目的真實數字。但公司有時候會多報資產額，少報負債額，使帳面價值膨脹。
例如有家成衣商做了一大堆的迷你裙，每件售價四十美元。但迷你裙可能退流行，到時倉庫會有許多存貨。這家公司若能以五美元的單價拍賣存貨，就算幸運了。
帳面價直在本質上應該反映若公司倒閉，其資產出售後的所得。對前述的成衣商而言，這不僅意味拍賣所有的迷你裙，還包括機器、工廠、土地、未動用的織品等等。但如果他們在資產負債表上膨脹資產的數字，則他們將無法了解那些資產個別出售後的收益。所以要知道一家公司是否在帳面價值上動手腳是很困難的事。
在衡量某些無形的因子時，帳面價值不是很有用武之地。例如大家都知道老牌子的Campbell。他們生產的罐頭湯已陪美國走過好幾代。你若計算他們龐大的工廠及產品的資產，他們或許有很高的帳面價值。但這公司有某些方面是無法以帳面價值衡量的：品牌的認同感。許多人買Campbell的罐頭湯只是因為他們對產品的忠實性。這是公司成功的重要因子，但它是無形的東西，不會出現在資產負債表上。
帳面價值的缺憾是無法測量公司的創意與革新。帳面價值最管用的是分析那些有龐大且有形的資產的公司，例如鋼鐵業者。至於其他公司，尤其是科技業者，其真正的資產通常是創意。帳面價值無法告知這家公司是否將在同行中成為直正的革新者。
我認為分析一家公司的數字資料和其他的無形資產的資料都很重要。雖然我都自稱自己為成長股投資人，但更確切的說，我是個尋找低價的成長股投資人。
結語
帳面價值要評估準確並不容易，可能高估或低估（擁有附帶資產，如土地、木材、石油或珍貴金屬可能低估）。就連巴菲特本身也有時也估不準。
新貝佛是巴菲特最早收購的公司之一，在帳面上，其設備值86萬6千元，但在公司拍賣時，只換得16萬3千元。當年巴菲特買下巴克夏哈薩威紡織公司，他說：「看看資產負債表，哈利，光是紡織機就值5元1股，現在股價只要2元，我們有什麼損失？」但之後那些紡織機沒人要，不久便被運到垃圾場，股票也跌到2毛錢。
後來巴菲特受到費雪（非常潛力股的作者）的影響，開始著重於企業的成長，價值分析不採用帳面價值來評估，改採盈餘成長的方式。
※有關盈餘成長的價值評估，請參考另一篇文章的說明：巴菲特的企業價值評估法
※參考資料：股票神童
※更多的基本分析書目，請參考：汪汪書架的書–基本分析
