2013年11月23日 星期六

成長分析—億光(2393)(102年度)第三季

此為利用102年度第3季報的財務報表資料,進行祖魯法則的成長分析結果。

類股:光電

一、祖魯法則:97~101年
  •  過去五年每股盈餘成長(>15%):97~101年每股盈餘成長-23%。
  •  負債佔資產比率(<33%):101年負債佔資產比率為46%
  •  速動比(至少 > 100%,最好 >150%): 97~101年速動比皆小於150%
※從成長力的資料看來,並未符合祖魯法則的標準。

二、計算合理成長價格
我們先從第二季看起,再來看第三季的表現如何。

第二季:
  • 去年每股盈餘EPS = 1.3
  • 102年度第二季每股盈餘EPS = 1.45
  • 預估今年每股盈餘EPS  =  2.9 (預估,若1.45 * 2 = 2.9)
  • (以下是使用成長力資料自動幫我試算出來的)
  • 預估成長率 = 123%
  • 合理成長價格(目標預估本益成長比不超過 0.66)= 105.6
第三季:
  • 去年每股盈餘EPS = 1.3
  • 102年度第三季每股盈餘EPS = 2.63
  • 預估今年每股盈餘EPS  =  3.5(預估,若2.63 ÷ 3 × 4  = 3.5)
  • (以下是使用成長力資料自動幫我試算出來的)
  • 預估成長率 = 170%
  • 合理成長價格(目標預估本益成長比不超過 0.66)= 145.64

三、關鍵點記錄
















因股價還沒有突破下降趨勢頂部關鍵點(55.8)的5%,趨勢還沒出現反轉向上,所以沒發出買進訊號。目前股價53.8 (2013-11-22)。

四、結論
億光的預估合理成長價格非常高,但因為每家公司的市值不同,所以不可能都適用同一種預估的公式,所以讀者可參考一下過去的歷史價格(請參考:歷史價格文章中的說明)。








上圖截至101年度價值線資料,億光在100年EPS為3.14時,股價最高為88.4,所以合理成長價格修正到88.4會比較合理。

原則上,我每次評估成長股時,都會等關鍵點記錄發出買進訊號時再跟進,即所謂基本面和技術面都得到確認,但這次我沒有,我在46.4就買進了億光了(買進單純只是賭賭看)。

※成長分析的計算解說範例說明,請參考:成長分析—尋找飆股,計算合理成長價格(散戶兵法—祖魯法則),那篇文章的介紹。
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