在牛頓式的世界裡，簡化論是各種發現的基石，也是十七到十九世紀之間大部分科學突破性進展的基礎。誠如科學家赫蘭得所說的一樣，「重點是你可以藉著檢驗越來越小的構成因素，了解整個世界和大自然的一切。將細小的構成因素組合起來，應該可以用來解釋整體」。簡化論在很多系統中的運作都很完美。
但神經科學家喀爾文指出，意識的關鍵絕對不在神經化學的「基礎」中，也不在量子力學的「次級基礎」中。用部分（構成因素）不能解釋整體，需要跳到門房夢想的意識頂樓上。
投資人為什麼要關心門房的夢想？如果股市是由許多不同的投資人互動形成的系統，那麼用簡化論去了解個體，不能充分了解市場的整體運作狀況。
當系統的複雜程度低落，可以用線性方式定義互動時，此時簡化論很有用，很多工程系統符合這種標準。有技術的技工可以拆解你的手錶，研究其中的各種元件，徹底了解整個系統如何運作。如果系統的複雜程度夠高，中央集權式的控制就會失敗。科學家將這種系統叫做「複雜適應系統」，將這種系統的構成因素稱為作用體。複雜適應系統會展現以下基本性質與機制：
- 匯集性：意指很多複雜性比較低的作用體集體互動，產生的大規模複雜行為。
- 適應性的決策規則：複雜適應系統的作用體會接收環境的資訊，把資訊跟本身和環境的互動結合一起，進而得出決策規則。不同的決策規則根據本身的適應性，互相競爭，最有成效的規則會生存下來。
- 非線性：在線性模型中，整體等於個體之和。在非線性系統中，匯集的行為比個體加總到的行為還複雜。
- 回饋循環：回饋系統指的是一種重複行為的產出因素變成下一種重複行為的輸入因素，回饋行為可能放大或降低一種效應。
複雜適應系統包括政府、眾多企業和資本市場，在這個系統中，致力主張由上而下的控制通常會導致失敗，前蘇聯便是個實例。
將市場當成複雜適應系統，和古典經濟與財務學理論截然不同，古典理論利用牛頓式的名詞描述現實世界，經濟學家將作用體當成具有同質性的東西來處理，而且根據這種方式，建構線性模型，例如供給與需求、風險與報酬、價格與數量。這一切當然都和現實世界不太符合。
股市是複雜適應系統
股市具有複雜適應系統的所有特徵，投資人的投資風格和時間架構不同（適應性的決策規則），彼此互相交易（匯集性），而且具有價格分配的肥尾現象（非線性）與模仿（回饋循環）。越來越多人接受以作用體為基礎了解市場的方法，但是這種比較好的解釋架構和目前的經濟模型不同，無法提供簡潔有力的解決之道。將股市視為複雜適應系統的投資人可以避免兩種認知陷阱：
- 不斷地為所有結果尋找原因，臨界點（大規模反應小規模紛擾的結果）是複雜適應系統的特性之一。因此，因果關係並非總是這麼容易建立。其中的意義不是因果關係不存在，而是每一種結果並非都具有同等比率的原因。因為人類喜歡為每一種結果找出原因，這種觀念很難內化。
- 只考慮任何個體輸入因素，卻未能考慮了解市場本身。例如，經理人經常問：既然大部分投資人都談到經營成果，為什麼實際證據卻顯示市場跟著現金流量波動。答案是每個人都根據自己的決策規則行動，市場卻代表這些規則的匯合。
門房美夢問題的核心
「便利法則」讓投資人根據類似事件在記憶中有多「便利」取用的程度，評估一種事件的頻率或可能的原因。換句話說，投資人或經理人可能比較重視便於得到的資訊，較不重視那些有關係的資訊。我認為這種偏見是門房美夢問題的核心，投資人與經理人花費許多時間，注意便於得到的資訊，例如目前的盈餘與股價的各種比值，而非注意比較有意義的資訊，也就是不注意市場對未來表現的期望。企業經理人看到分析師的報告注重盈餘，因而錯誤地假設市場只是這些作用體的集合。
如果投資人和企業經理人想了解市場，必須承認市場是個複雜適應系統。市場的行為反映了許多作用體的互動，每個作用體都有不同的知識、資源和動機。因此不當的注重個別意見，可能會危害財富的創造。
結語
個人覺得，從事股票投資，不能只偏重技術分析，或只偏重基本分析，而是技術分析加基本分析以及其它更多的考量。因為股市是多人參與的複雜適應系統，無法用單一的分析就能了解整個市場的運作。
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