我們感興趣的並非股票類別本身，而是公司的潛在價值及其發展的前景。從企業前途的角度來投資是一種原則，可以說，投資股市的實質就是投資企業的發展前景。我們向股票投資時，我們是在向企業投資。你只要按照什麼是合理的而不是按照什麼是流行的行事就行。看到一種股票，不僅僅看資產的靜止現象，而是將之作為一個有著獨特動力和潛能的活生生的正在運作的企業來看待。——巴菲特
巴菲特認為，只有兩種公司才能有效的投資：
- 品牌公司：消費者因認同品牌而不管怎樣都會購入產品的公司。
- 最高效率的公司：有關行業裏，操作成本最低的公司。
品牌公司
所謂的品牌公司即是指消費者所認同的公司。這可能是大家之裏覺得這個品牌質地好，或只是比較喜歡用這個牌子。對於投資人而言，這種「感覺上」的消費偏向，卻是一個金礦。
比如可口可樂和百事可樂以及沃爾瑪公司所推出的汽水，三者都是一樣的味道，沒人能夠辨認得出三種牌子的飲料。但是，當沃爾碼公司在它的幾千家分店將自己牌子的汽水自動販賣機放在更靠近進入門口的地點，又只以兩家名牌競爭者的半價販賣時，顧客們仍是選擇這兩個喝慣的品牌。
巴菲特說過，如果你拿出幾十億美元來成立一家新的公司，又聘請全美國最佳的管理人主管，而且願意虧本來競爭，還是吃不進這家公司的市場，那麼，這家公司中就是很值得投資的公司。
最高效率的公司
在美國，每當一個城鎮聽到沃爾碼已購入地皮準備建設分店，單單是這個消息，已足以使當地最低效率的那幾家商店提早關門改行。這就是沃爾碼的威力。
在各自行業裏保持最低的操作成本（最高產率）造成最強競爭力。在消費資訊流通的社會，這些公司是永遠不會失敗的。效率最高的公司在各自行業裏操作成本最低的公司。比如百貨業的沃爾碼、速食業的麥當勞、傢俱零售業的NFM和珠寶零售業的Borsheim's。
在以前，社會上的資金和技術都不流通，因此競爭者根據行業領導公司例子去「如法炮製」的機會不大。在資金、技術和緊接而來的人力自由流通的今天，除非您能夠建立起類似「品牌公司」的威力，否則不論您有什麼市場或行業的創意，都會很快地被人如法炮製。
那個時候，行業裏的最終勝利者，不是創造那個要領的公司，而是操作效率高、因而成本最低的那家公司。巴菲特投資麥當勞公司，就是經過一番深思熟慮的。麥當勞不但在速食業裏操作效率最高，而且已經建立起很強的品牌。
最高效率使公司的成本壓到最低，品牌則使公司能獲得較高的價格。有這兩者相結合後，身為公司的老闆（股東），我們就擁有了巨大的盈利空間。
只要您選擇品牌公司，或是行業裏全球最高效率的公司，您的投資就已相當安全。但有些公司，卻更上一層樓，不但是品牌公司，而且擁有最高效率。
巴菲特認為這些公司歸納起來擁有以下特點：
- 資本利潤回報率較高。這不是通過做賬做出來的，也不是通過大量舉債經營得來的。
- 企業可以理解。
- 利潤是現金利潤。
- 有較強的商業特權，並因此有較自由的定價。
- 企業並不是由一個天才來經營。（傻瓜都能經營的企業才是最好的企業）即尋找藍海產業，而非紅海產業。
- 企業的利潤是可預期的。
- 企業不是一些法令所要限制的對象。
- 企業的資產周轉率高，存貨少。換句話說，企業需要少量的強制性資本投資。
- 企業管理者按企業所有者的意圖來經營。避開企業管理層不誠實的企業。
- 有較高的企業固定資產投資收益。
- 最好商業企業比其他企業擁有更好的成長性，而且只需要少量的資本投入，或者說處於世界上最好的廣告機構之中。
總之投資者最基本的投資理念是「買股票就是買股票背後的公司」。巴菲特總結自己股海傳奇的經驗便是一句話：「永遠只買你寧可跑好幾條街，都非買這家公司產品不可的這家公司的股票。」洛克菲勒也特別強調，公司的盈利能利和成長性好壞決定了公司的投資價值。
結語
如同彼得．林區說過的：「我自己的情報有許多是在日常生活中用常識取得的。如同我的研究並沒有讓我找到蕾格斯，事實上是我太太推薦的。我太太凱洛琳不必是個研究紡織類股的分析師，一樣能明白蕾格斯的品質，她只要買一雙絲襪來穿穿看即可。」
「對業餘投資人而言，不知為什麼總是很難把開車出去吃甜甜圈，與深入研究股票投資聯想在一起，人們似乎更願意投資他們完全忽視不管的東西，不去理會眼睛看得到的企業公司，專找那些製造你不了解的產品的公司來投資。」
「對業餘投資人而言，不知為什麼總是很難把開車出去吃甜甜圈，與深入研究股票投資聯想在一起，人們似乎更願意投資他們完全忽視不管的東西，不去理會眼睛看得到的企業公司，專找那些製造你不了解的產品的公司來投資。」
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