此書引用了許多巴菲特的資料，可當作一本想要了解巴菲特的參考書。本篇只介紹「不要為經濟狀況擔憂」。
我從來不把時間和精力花在分析宏觀經濟上，只有一個先天形成的經濟系統內部有關通貨膨脹傾向的看法。投資者經常預先做出對經濟情況的推測，然後去選擇那些符合這種推斷的股票。我覺得這種想法非常愚蠢。——巴菲特
為經濟而煩惱浪費了人們大量的時間，這同人們因為擔心股票市場而浪費時間一樣。如果你發現自己正在討論和爭辯下面這些問題：經濟正在平衡發展還是有失衡衰退的跡象？利率會提高還是降低？現在是通貨膨脹還是通貨緊縮？那麼，請停止吧！別煩自己了。
首先，如同沒人可以預測股市去向一樣，任何人都沒有預測經濟趨勢的能力。其次，如果選擇在特殊經濟環境下才會盈利的股票，你不可避免地會引頻繁交易和投機行為。不管你是否正確把握了經濟趨勢，下一階段的經濟收益都會影響到你的有價證券的價值。巴菲特更喜歡買入那種盈利機會不受經濟影響的公司的股票。
當然，宏觀經濟因素可能會影響邊際回報率，但總的來說，不管經濟如何變化無常，巴菲特所投資的公司盈利情況始終是不錯的。由於「賭」下一組股票只有當關於經濟猜測碰巧正確時才會有好的收益，所以相比較而言，花時間去尋找和買入能在所有經濟環境下盈利的公司是更為明智的。
巴菲特認為沒有任何資料能用於判斷客觀經濟形勢，這同他對預測股票市場走勢與對買賣時機缺乏信心一樣。他說：「如果聯儲主席把他未來兩年內的貨幣政策悄悄地告訴我，也不會改變我所做的任何事。」
巴菲特認為，宏觀經濟就像跑道上的賽馬一樣，有時候跑得快而有些時候則跑得慢。不過，因為通貨膨脹會影響企業的收益水準，所以巴菲特異常關注通貨膨脹。
通貨膨脹的影響主要表現在它對投資人的巨大影響。通貨膨脹率的高低就等於手中握有現金的實際價值損失的幅度。假設通貨膨脹率是25%，實際購買力就減少25%。巴菲特認為，起碼要獲得25%的投資報酬率，才能使實際購買力得以維持。
例如，30年前花了10萬美元買的房子，現在價值50萬美元，難保你不會沾沾自喜。縱使你決定賣掉原來的房子，再去買一間和原先大小相符的新房也要花費50萬美元，你也覺得自己變得更富有嗎？事實上，30年前，你的年收入是2萬美元，現在你的年收入是10萬美元，雖然你自認為自己賺到更多的錢，事實上，這10萬美元的實際購買力並沒有比起30年前2萬美元的實際購買力高出多少（因為30年前一間房要10萬美元，現在要50萬美元）。所以，你變得富有了嗎？當然不是。如果你的收入固定，或者購買長期債券或手中持有現金，你的實際財富大多會削減。
企業和金融機構善於借貸，並利用通貨膨脹來獲益。他們現在向你借一筆錢，並承諾在未來一段時間後才還錢。銀行保險公司、不動產開發公司和大型製造商都紛紛效仿。試想，華爾街偶爾會發行的百年債券。如果我借你10萬美元，100年後可以取回本金，這10萬美元的實際購買力會和現在一樣嗎？倘若每年的通貨膨脹率6%，那麼100年後的10萬美元，所代表的實際購買力僅有現在的294美元這麼多！
巴菲特指出，就算是一個報酬率高達20%的公司，這已經是個不易達到的目標。在通貨膨脹率為12%環境下，為股東賺取利益也很難。以50%的稅率等級來計算，報酬率20%的公司將所有的盈餘全部分配給股東，也只有10%的爭收益（另一半繳稅）。如果貨貨膨脹率是12%，那麼股果所擁有的購買力實際上是減少了2%。如果累進稅率為32%，通貨膨脹率為8%，公司的報酬率至少必須達到12%，股東才能不致於有損失。
如何儘量降低通貨膨脹的影響呢？就是儘量投資高股東權益報酬率的公司，避開那些會被通貨膨脹所害的企業。那些需要大量的固定資產才能順利運作的公司，總是受通貨膨脹的巨大影響。巴菲特說，就算是那些不大需要固定資產的公司，在通貨膨脹中還是會受到傷害，只是受到的傷害比較小。而受害最少的則是那些擁有極佳經濟聲譽的公司。
例如，喜詩糖果公司以800萬美元的淨有形資產就創造出200萬美元的淨利，相對而言，鋼鐵廠的200萬美元的利潤卻要1800美元的淨有形資產的條件下才能創造出來。假如未來數年後，兩家公司都計畫更換生產設備，同時再考慮通貨膨脹的因素，生產設備的價格了上漲一倍，喜詩公司則要花費1600萬美元買進新的機器設備來替換原有價值800萬美元的舊設備，而鋼鐵廠則要花費3600萬美元的資金更新機器設備。
所以大家好好考慮吧，選擇那些可以用較小的淨有形資產卻能創造較高利潤的公司，或者投資具有消費者獨佔的公司。例如，有極大的品牌效應的公司，雖然其它牌的可樂比較便宜，但消費者還是寧願買可口可樂。
結語
如同彼得．林區所說的：「我當然希望能夠預測市場行情、並事先知道什麼時候出現經濟衰退，但這是不可能的。我只要能夠像巴菲特一樣，發掘到獲利的公司，就很滿意了。」
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