奧勒岡大學心理學家史洛維奇說：「原則上，風險是由機率與後果兩種分量相同的因素造成的。」但是實際上，我們看待身邊的風險時，這兩種因素的分量並非總是相等。
例如：空難的後果可能極為恐怖，空難的機率卻無從引發想像。另一方面，我們坐在自己的車子駕駛盤後方時，卻覺得十分安全，很多駕駛人認為喝上幾罐啤酒，再開著車，沒有什麼大不了。數字可以清楚說明這個事實，2003年車禍死亡人數比飛機上死亡高出65倍。
我們大腦的反射性系統產生的情感可能排擠我們的分析能力，因此一種風險出現後，可能使其他事情似乎變的比較危險。2001年的911恐怖攻擊後的一年內，害怕搭飛機促使開車上路的美國人大為增加，造成車禍死亡人數大約額外增加1,500人。
我對投資人演講時，有時候會伸手到封好的袋子裡，抓出一條蛇，向聽眾丟過去，理論上，蛇在空中飛時，「理性」的人應該安坐不動，因為作家在演講時向他們丟真正活蛇的可能性很低。然而，聽眾卻尖叫著從椅子上跳起來（不用說也知道，蛇不是真的，是橡膠玩具。）
這一切對我們的投資有什麼教訓？人類不但反射性的害怕實質的危險，也害怕傳達驚恐的任何社會信號。例如，股價下跌的日子裡，從證券交易所交易大廳轉播的電視影像中，綜合了可能刺激杏仁核發揮作用的很多信號，包括閃光、清楚的鈴聲、喊叫聲、令人恐慌的字眼和營業員狂熱的姿勢。在你的一瞬間會冒冷汗、呼吸加快、心跳加速。你甚至還沒有想到自己是否虧錢，腦中這個重要部分就讓你做好「戰鬥或逃走」的反應。
錢已經變成人天生就喜歡的東西、現有的社會壓力、加上幾世紀的傳統，促使我們把錢和安全與舒適劃上等號。因此，財務上的損失或不足，是一種痛苦的懲罰，會引發近乎原始的恐懼。神經科學家戴馬休說：「金錢是生活問題的象徵，在我們的世界裡，金錢代表維持生命、維護我們有機體地位的工具。」從這種角度來看，難怪虧損可能引發的基本恐懼，和遭到老虎攻擊、陷入森林大火或站在崩山峭壁邊緣一樣。
不知道機率
想像你面前有兩個罈子，你可以從罈子上方的開口伸手進去，卻看不到裡面有什麼東西。第一個罈子我們叫做甲罈子，裡會有50個紅球和50個黑球，乙罈子也有100個球，有些是紅球，有些是黑球，但是你不知道兩種球各有多少個。如果你從其中一個罈子裡，拿出一個紅球，你會贏得100美元。你會把手伸進哪個罈子？
如果你像大多數人一樣，你會比較喜歡甲罈子。為何人們都偏愛甲罈子？因為我們對機率愈不確定，愈擔心後果，因此我們會避開乙罈子。不知道機率不但會加深我們的恐懼，也會剝奪我們覺得自己掌控情勢的感覺。
對抗你的恐懼
在投資的領域中，瞭解、減低不確定似乎是對抗你的恐懼良好的藥方，雖然每家公司的成長率不確定，但有些公司的成長率似乎比別的公司容易預測。
買股票前最好考慮下列事項：
- 評估自己了解一家公司業務的能力。
- 問這家公司有哪些主要競爭對手，這些對手變強還是變弱。
- 考慮這家公司如果提高產品或服務價格，客戶會不會把業務轉移到其他地方。
- 回頭看這家公司最賺錢年度的年報，閱讀董事長寫股股東的信，執行長是否吹噓公司高明的決策和無限的成長潛力，是否警告大家，別指望將來會有同樣的理想的狀況？
- 想像股市關閉五年，你沒有辨法把股票賣給別人，你仍然願意擁有這家公司嗎？
- 上相關網站，下載公司至少三年的年報和過去四季的季報。
- 寫下你希望變成這家公司股東的三個原因——原因都必須跟股價無關。
- 請記住，除非有人願意賣出，否則你不可能買進一檔股票，你清楚了解對方可能忽略了什麼因素嗎？
不要：
- 光是因為股價上漲，就買進股票。
- 用「每個人都知道…」或是「顯然…」開頭的原因，為自己的投資行為合理化。
- 根據朋友的「明牌」、電視「技術分析」的推薦或有關併購的謠言進行投資。
每當股價下跌，為了預防你的感覺壓倒事實，你應該問自己下列問題：
- 除了價格之外，還有什麼東西改變了？
- 我最初的投資原因是否還正確無誤？
- 如果我非常喜歡這檔股票，願意用高很多的價格買進，現在價格下跌了，我是不是應該更喜歡這檔股票？
- 我評估時，還需要哪些證據，才能判定這個消息是真正的大利空？
- 這檔投資以前有沒有跌到這麼低過？如果有，我全部拋售比較好，還是加碼買進比較好？
結語
唯有你了解你所投資公司，才不會盲目的跟風。如同巴菲特所說的：「恐慌是跟風者的敵人，價值投資者的朋友。」有關書籍的介紹，請參考：作者、出版社、內容簡介
更多的理財書目，請參考：汪汪書架的書–理財書籍