財務報表引不起一般投資大眾太大的興趣。或許只有少數喜歡動大腦的人，樂於埋首枯燥的統計數字中，但大部分人希望多點性魅力。坐擁資金有能力冒險犯難的人，總在尋找某個概念，好跟以前的賺錢高手一較長短——例如普通人買得起汽車、立即顯影照相術、速食。
華爾街樂於照辦。許多機構的研究部門提出了東歐龐大新市場（或中國大陸？）的概念。耐心聽下去，還會聽到鋼鐵供不應求、水資源供不應求，有時還有股票供不應求的說法，但你絕不會聽到概念股供不應求：
- 「經濟衰退對這家公司有幫助。」
- 「它將是下一家全錄公司。」
- 「基礎建設榮景可期，這是從中獲利的最好方法。」
- 「只要10%的潛在客戶購買這種商品……。」
少數一些概念確實兌現了大餅，但很明顯的，只有那少數幾種概念做得到。你認識（或者聽過）多少人因為投機操作熱門概念股而賺大錢？
相反的，你可能認識一些人，受害於聽起來很棒的概念，賠了不少錢，可是你不曾聽他們提起。自稱深謀遠慮的人，栽了跟頭之後，不會像少數幸運兒那樣到處張揚。事實上，很棒的概念往往不是致富之道；投資傳奇故事所說的那一套，不值得過份採信。
概念股的問題，出在聽起來很棒的概念所占比率過高。美國經濟不可能成長那麼快，快到符合所有概念預估的驚人成長率。如果你擅長於不斷挑得珍寶，一定累聚數不盡的財富。不幸的是，這個世界上沒有萬無一失的技巧——事後諸葛倒是多得的是——能從一堆煤炭中挑出鑽石。
新聞媒體開始吹捧之後，一支迷人的概念股可能變成特別搶手。沒多久，那家熱門成長公司的報導位置從財經版一躍而上趨勢與生活專欄。董事長躋身名流，到處發表演講，大談管理理論，並在報紙上撰寫專欄，疾呼如何決解美國的經濟沈疴。這時候可以開始考慮出售持股，獲利了結。
有些時候，「適應已改變的環境」，尤其是競爭十分激烈，本來看似很有價值的概念股，結局卻灰頭土臉，是原來的概念沒那麼美好的另一種飾詞。極富創意的公司，可能在某個大市場找到雖小但利潤豐腴的一席之地。很遺憾，這種方法提供的成長空間十分有限。每一季的營業額都沒有比上一季大幅成長，公司的股票就不能被視為概念股。
在全國性的交易所上市的普通公司，已有一段很長和經過稽核的營業收入和盈餘記錄可查。相形之下，概念股絕不會單調乏味，它們和傳統、不夠刺激的股票唯一相同的地方，在於它們可能帶來叫人不快的意外。
如果不可能賠光老本，有些人可能不想投資。要是你屬於這一種人，那麼投資組合應該包含很多概念股。如果不是這樣，則高風險、高報酬的證券，只能在你的投資策略中扮演小角色。這一來，進入一樓的機會降低，但也減輕了慘遭活埋在地下室的風險。
結語
彼得．林區說：「他聽過無數的故事，賣木瓜汁的公司證明其產品能治療疼痛、拯救叢林有良方、高科技新發展，自牛隻身上萃取的新抗體、各種奇蹟似的醫療法、違反物理定律的能源新突破等。這些故事具有催眠的效果，買這類股票的人可以免除深入分析盈餘的功課，就像鐵板吱吱聲聽起來非常可口，你簡直忘記注意到底有沒有牛排。但最後你都得需要做副業來彌補損失。」
曾有讀者問我，他看了報章雜誌的報導，很看好某一支股票，並也買了，問我的看法如何？我只回答他，苦它真的那麼好，為什麼每股盈餘EPS那麼低？（牛排在哪？）他卻無從解釋起。
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