冬天午後，暖暖的陽光灑在肩膀上，1位美女牽著可愛的小狗，悠閒地漫步在公園裡，活潑的小狗跑個不停，時而超前、時而落後，但總是離不開牠的主人。小狗跟主人，就可以拿來比喻「價格」與「價值」的關係，小狗（價格）雖然活蹦亂跳，但總離不開主人（價值）。
當主人往前進（獲利上升、價值增加）時，儘管小狗（價格）落後，但是不久後還是會快步跟上；同樣的，當主人回頭（獲利下降）時，儘管小狗還在前面（價格處在高檔），沒多久一樣會乖乖回來。只要眼光看得夠遠，你會發現，「價格」其實是跟「價值」常相左右，所以，一旦你能準確預估價值的動向，價格就很難逃出你的五指山。
恐慌者的障礙＝有錢人的機會
當小狗（價格）向後跑時，要先觀察主人（價值）的行進方向。回顧2013年上半年，台股在證所稅紛擾下，6月跌破7,700點。鴻海股價從當初的90元附近，滑落到6月的70元以下，期間外資大砍鴻海股票超過100萬張，從技術分析來看，線型不論是短、中、長期，均呈現下彎與空頭排列，在上半年有買進鴻海股票的投資人，無不住進套房。
然而，2013年鴻海第2季，呈現淡季不淡的態勢，合併營收達8,968億元，比第1季提升10.86%。董事長郭台銘也在股東會表示，鴻海EPS可以超過8元。如此計算，當時的本益比還不到9倍（前瞻本益）【有關前瞻本益比，請參考：低本益比的力量】，就算買股後住進套房，也會住得安安穩穩。
郭董又宣示，在往後10年，本業業績仍可持續成長，就表明公司仍會大步向前走。2013年9月，蘋果公司推出iPhone 5S，再為鴻海的營運注入強勁的成長動能。儘管上半年買進鴻海後開始一路下跌，但是觀察下列趨勢，其實就不用擔心：
- 第2季營收成長。
- 董事長掛保證 EPS 超過 8元。
- 前瞻本益比極低。
- 下半年有iPhone 5S推出利多。
此時很明顯的是「價值」持續往上，而「價格」落後價值，落後的「價格」遲早會向「價值」靠攏。再看看2014年，由於預期iPhone 6熱銷，鴻海股價持續走高。通常來說，當價格往下跌時，一般投資人眼中只會看到「障礙」，會讓「恐懼」擋住他的行動；但是有錢人眼中卻是看見「機會」，他會仔細判斷，如果價值是穩定往上，非不會低點恐慌賣出，反而是勇敢地逢低買進。
好股票才可以逢低攤平
然而，並非所有下跌的股票都可以逢低持續攤平，特別是獲利衰退且經營者缺乏誠信的公司。我曾經在2007年，以百元價位買進當時號稱「光學界鴻海」的亞洲光學，買進後沒多久就碰上金融海嘯，股價如溜滑梯般一路向下，腰斬再腰斬。套牢這麼多年期間，記得董事長年年喊話：「明年拼由虧轉盈。」卻硬生生連虧5年。由於經營者搞不清楚自己公司何時會賺錢，最後我只好認賠殺出。我們可以發現以下重點，得知哪些股票不僅「絕對不要逢低承接」，反而要勇敢認賠：
- 經營者不誠信：不斷公開釋放好消息，卻拿不出成績的公司，要特別小心。
- 產業趨勢向下：公司過去獲利不代表未來獲利，了解產業未來才重要。
買進的股票最好是：營收、EPS大幅成長、公司競爭力強、產業需求暢旺，就可以放心地追價。相反的，如果公司基本面展望不佳，或是產業前景往下走，因為資金炒作導致股價上漲，還是趁早出脫為妙。
基本上，當我賣出股票、降低持股水位，獲得資金後，是為了趁機買進股價被市場低估的股票。我還是偏好長期持有好公司的投資策略，然後加上適當的換股操作。
賺錢的股票何時獲利了結？
投資人一般都有「低買高賣」的想法，賺到錢就急於「獲利了結」，等待下次買進的機會，但真的等得到嗎？如果把賺錢的股票都「獲利了結」，手中剩下的不就都是賠錢的股票，那要怎樣賺錢？好比你在打牌，一開始就拼命將大牌打出，最後是滿手爛牌，這樣還有可能贏嗎？股票會讓你賺錢，一定有它的原因，不要輕易讓它「自我了斷」。反而是要認真檢視手上賠錢的股票，如果不值得繼續持有，一定要趕快認賠以「汰弱追強」。當你滿手都是賺錢的股票時，就可以靠這些股票提供的股息現金流，幫你一步一步買進其他好股票，你的投資王國才會逐漸擴大。
結語
將「價格」與「價值」的關係，比喻「狗」和「主人」，我之前的文章也提出同樣的看法【請參考：雙軌分析(牛頓、達爾文與投資股票)】。
之前文章中有提過，我是使用價值線資料來評估股票的「價值」，使用成長力資料評估「主人」往前進，還是回頭，使用我的關鍵點記錄來評估，當關鍵點發出突破買進訊號時，表示「價格」這隻「狗」要往前衝了。
有關書籍的介紹，請參考：作者、出版社、內容簡介
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