許多投資人對於公司在產能機器設備上的擴充與投資，有種盲目的信抑和崇拜，其實這根本是錯誤的觀念。大部分最後走上倒閉、破產或重整絕路的公司，其實最根本的病原就是「盲目的龐大投資」。
而衡量一家公司到底花了多少與投資有關的現金，最佳的衡量指標就是在於現金流量表中的第二個金流量項目：「投資活動現金」。投資活動現金流量這個大項目中，包括下列五個現金流量項目：
- 出售長期投資。
- 長期投資（新增）。
- 處分固定資產。
- 固定資產（購置）。
- 其他調整項–投資。
LED和太陽能產業中，燒錢與不燒錢公司之比一比
讓我們再來看幾家從2011年以來，所謂的兩大「慘業」：LED 與太陽能中的代表性公司，其近年來從投資項下流出去的現金流量簡單統計。
LED產業近五年的投資金額可說是相當龐大，動輒幾百億元，但只要景氣趨緩時就會帶來龐大的累贅。久元在LED同業一片慘賠的2011年，還能交出EPS 6.7元的優異表現，可見龐大的投資往往有如高樓頂的上的大象，使人未受其利先蒙其害。誰說龐大的投資是未獲益的保證？
太陽能產業更是個耗費龐大投資金額的產業，近五年來，這個產業的大部成員，幾乎起碼都耗資一、兩百億元在產能與廠房的投資上，然而事後證明，這些龐大的投資並沒有替他們帶來多少效益。2011年度各太陽能產業慘賠之下，碩禾在哀鴻遍野的當中，創下了每股盈餘23.4元的驚人成績，但是若去分析其投資金額，五年來不過才投入五億多元，與太陽能產業其他公司的數百億元相較，可說是少之又少。
從太陽能與LED產業的例子可以得知，越是龐大的投資，在不景氣時就越會成為營運的負擔。當然，這種情況在面板、觸控、DRAM、代工、航運、鋼鐵等產業也屢見不鮮。
一家公司的投資到底耗費多少現金，可以看現金流量表中的「投資活動現金」，然而投資的金額越高，不代表其未來的經營效益就越好。不當且龐大的投資，往往是造成公司在不景氣中巨額虧損的元兇。投資保守謹慎不代表不思長進，投資人務必重新思索「產能與廠房投資」的真正涵義和其必要性。
結語
關於資本支出，每家公司的情況不一樣。許多公司為了維繫競爭力，必須付出很高的資本支出。如果一家公司的資本支出一連好幾年居高不下，可能會開始對公司的盈餘造成重大影響（每年須提列折舊費用，請參考，折舊：巴菲特無法忽視的成本）。一般而言，企業若具備歷久不哀的競爭優勢，淨利用於資本支出的比例會比不具競爭優勢的業者來得低。
※參考資料：財務自由的世界
※更多的基本分析書目，請參考：汪汪書架的書–基本分析