「存股」千萬不可以簡化成為「永遠不賣股票」，特別是當產業前景改變、公司獲利衰退時，我一樣會賣光股票，把資金轉進更有前途的好公司。
例如：亞泥，2013年後股票股利開始減少，2015年更沒有配發股票股利，我認為公司的成長可能發生停滯，就在38元附近出清亞泥的持股，之後因為中國經濟遲滯，以及亞泥跟大陸山水水泥的股權糾紛，亞泥股價持續下挫至25元附近，我運氣很好逃過一劫。
可見存股還是要適當調整，不能夠死抱不放。對我來說，亞泥取消配發股票股利，就消除了我繼續持有的誘因，因為每年僅2元的現金股利，以股價40元來說，股息殖利率僅5%多，並不迷人。
同樣的情況也發生在我持有的正新(2105)上面，往年均發放1~2元的股票股利，可是2013年起就不再配發股票；如果以正新每年約3年的現金股利計算，70元的股價也只有4.3%的殖利率，對我來說真的太低了，因此我在70元附近開始出清正新。
亞泥和正新都是素行優良、獲利穩定的好公司，但是我依然將他們移出我的存股名單，我的判斷方式有兩個：
- 現金殖利率：如果現金殖利率不高，只有4%~5%，那應還不如把資金拿來買進0050或是做0056的價差！
- 股票股利：如果有股票股利，我還可以忍受較低的現金殖利率，一旦取消股票股利，整體報酬率就會降低，有可能是暗示公司的成長不再，所以我會先獲利了結、退出觀望。
結語
我在之前的文章，舉過類似的例子【請參考：獲利方程式：1年1買，存好股】，某人在1994年開始1年1買統一，經過了10年如下：
我們來計算他這十年的投資成果：
- 「遞減成本」加總為：257,550元（54.05＋……＋13.35 =257,550）
- 賣股求現等於「遞增股數加總」×13.95元（2003年現值）＝（2,913＋……＋1,000）×13.95 =15,174×13.95=211,677元
- 10年來投資總結：211,677元－257,550元＝-45,873 （虧損）
也就是說，若時光回到過去，他在1994年把錢拿去存銀行定存，10年後投資報酬率，會比買統一還要好。雖然統一日後證明確實是好股，但好股也會有其低潮期（長達10年），而人生能有多少的10年能等待呢？
作者這篇「將壞學生移出存股名單」，讓我想到我國中一年級時，因智力測驗成績不佳，且又沒有關係，所以我被分到第七班，也就是最後一班（前一、二班是資優班，也就是升學班）。
國中一年級，因為我家沒什麼錢，所以我也沒有補習，但第一次段考，我的總成績，卻擠進全校前10名，所以國中二年級，學校決定再重新分班一次，我就被分到第一班，升學班。
這是學校為了提高日後的升學率，所採取的動作，其實跟投資很像。你有沒有想過，你的投資組合，都是一些成績好的學生，還是成績不好的學生。
若你的投資組合都是一些成績好的學生，也就是基本面都持續成長的個股，就算當初你買貴了，也沒關係，因為日後他可能年年賺錢，且發放股利，或調高股利，最後你還是會賺錢；但若是一些成績不好的學生，其基本面持續低迷，股利少或是發不出股利，雖然你買的價位低，但長期下來你的報酬率肯定不會很好。
我之前也提過，我每年都會檢視我的投資組合，將壞學生移出我的存股名單，並把好學生放進來。【請參考：重要基本面——持續更新一組最重要統計數據】
有關書籍的介紹，請參考：作者、出版社、內容簡介
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