2018年4月25日 星期三

2018年3月 M1B、M2年增率與款券劃撥餘額

工商時報 2018/04/25

台股3月上漲104.05點,但外資卻大賣超449.41億元,可說全靠散戶撐盤,根據中央銀行公布的3月金融情況,M1B年增率因為活儲蓄存款成長增加而衝高至5.46%,創14個月以來新高,反應在代表散戶資金流向的證券劃撥存款,單月也有221億元錢進股市。

根據央行發布的3月貨幣總計數,央行官員表示,M1B年增率上升0.3個百分點至5.46%,主要是活期儲蓄存款成長增加所致,反應基期低因素,去年春節落在1月,但今年則是2月,年後資金回籠延遲,加上投資人加碼股市的效應。


至於M2年增率小幅下滑0.18個百分點至3.6%,主要受到外匯存款及定期存款成長減緩的影響,比較去年同期的定存較高,今年較多企業償還借款及貨款,加上民眾預期美國升息及美元升值,資產配置調整。

3月M1B與M2年增率一增一減後,差距拉大至1.86個百分點,也創14個月最大,代表股市資金動能的「黃金交叉」續航;央行官員指出,由於1、2月往往受到農曆年的季節性因素影響,以1至3月的季變動來觀察相對適當,就1至3月M1B及M2平均年增率分別為4.57%及3.6%,顯示市場資金仍為適度寬鬆,有利提供股市資金動能。

央行官員說明,自然人戶(通稱散戶)3月在股市集中市場的占比還是居高,維持近六成的59.3%,顯現股市參與熱烈。統計去年8月散戶占比衝至63.5%,9至12月每月均在六成之上,今年第一季雖略減少,但還是位在接近六成的高水準。4月以來外資延續賣超台股的方向,並且匯出資金,台股後市恐怕要靠散戶撐場。

央行統計並顯示,3月外資雖賣超台股,但並未立即匯出資金,暫泊帳戶等待時機進場,使得外國人新台幣存款又衝破2千億元大關,來到2,053億元,月增達156億元;外匯存款餘額小增6億元至5兆7,937億元,主要來自民眾加碼外幣資產。

另對於近期通膨變動有擴大趨勢,影響未來央行貨幣政策的利率變動;央行官員強調,最近物價及油價顯現波動,針對影響通膨的問題,「還是要看一整年的變動比較準確,央行會密切關注後續的變化」。

台灣2018年3月款券劃撥餘額為17,454,餘額減少221。(單位新台幣億元)

款券劃撥餘額指的是,股市投資人存放在證券交割所帳戶中存款的餘額。當餘額增加,表示投資人準備進入股市的動能增加;當餘額減少,表示投資人從股市撤離或是已經把資金投人股市,那後續再進場的資金就會減少,股市就不易上漲,甚至可能下跌。如果M1b創歷史新高,款券劃撥餘額無法再增加,那就表示股價到頂;相反的,如果上述指標創新低,表示股價離底部不遠了。


※有關M1B的說明,請參考:貨幣供給的意義(鈔票的重量)
※有關款券劃撥餘額的說明和資料的取得,請參考:貨幣供給的意義(鈔票的重量)