價值分析—技嘉(2376)(106年度)

此為利用106年度的財務報表資料，進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股：電腦及週邊
技嘉主要的業務是主機板。

一、價值分析
● 價值線的資料如下：（按小圖可放大）

1. 從護城河分析上看來基本面不錯。

• 近十年EPS成長率 = 8%
• 近十年營收成長率 = 9%
• 近十年現金流量成長率 = 6%
• 近十年每股淨值成長率 = 3%

2. 從公司管理分析上，股東權益報酬率(%)去年為11.88，尚可。
3. 債務分析，償付水準（總負債／收益）去年為5.36大於3，沒高太多，尚可。

● 計算囤股價格
在價值線資料中，輸入我自己預估值如下：

• 未來十年的EPS成長率 = 8% （自由心證）
• 十年內的本益比 = 9.83 
• 最低可接受的報酬率 = 10%

計算結果如下：

• 預計囤股價格 = 28.87
• 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 6年

二、現金殖利率法
在價值線資料中，輸入(102~106年) 5年的平均股利 2.96，計算結果如下：

• 5年偏低價(股息*16) =  47.36
• 1年偏低價(股息*16) =  64

三、結語
技嘉目前股價為63.9 (2018-4-27)，低於現金殖利率法的1年偏低價。從成長力資料顯示，技嘉前3月營收年增率不錯，有興趣的讀者可注意一下。

技嘉近期新聞如下：
2018-04-11 14:33聯合晚報 記者吳凱中／台北報導
技嘉董事長葉培城年初已預告，2018年成績只會更亮麗、更豐收，包含主機板、伺服器都將成長，整體來看，營收及獲利都會勝過2017年。

不過，他也示警，認為挖礦需求很怪、抓不太準，本來以為已經停滯，但沒想到需求仍持續，到今年第1季顯卡都有受到帶動，只是「挖礦」需求能維持多久實在沒把握，所以今年顯卡目標維持與2017年相當，如果能做到「就是滿分」。

※價值分析的計算解說範例說明，請參考：價值分析—計算囤股價格（散戶大反擊），那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明，請參考：現金殖利率法（找到雪球股，讓你一萬變千萬），那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料，更改預估值，算出你個人自行評估的價值喔！請參考目錄 e-mail 服務信箱  索取價值線資料，那篇文章的說明即可。