人類具判斷和解釋簡單型態的驚人能力。這種能力協助我們祖先，在危險的原始世界中生存下來，讓他們能夠躲避掠食動物，找到食物和住處，最後在適當的季節、適當的地點種植作物。今天我們善於尋找和完成型態的技能，協助我們安然度過日常生活中的基本考驗。
但是一談到投資，我們尋找型態的積習，會促使我們認為自己知道股市走勢，幾乎每個人對於道瓊指數以後會上漲還是下跌，或是對某一檔個股會不會繼續上漲，都有自己的看法。每一個人都希望相信金融前景可以預測。
在隨機資料中尋找型態，是人類腦部的基本功能，這種人太基本了，以至於人類不應該叫做「智人」，應該改叫「型態人」——尋找型態的人類才比較適當。我們甚至可以在沒有任何秩序的地方看出秩序，這種能力是天文學家卡爾．沙崗所說「人類特有的自負」，也是其他人所說的「空想性錯視」，也就是希臘文所說的不正確或扭曲的影像。
有些人可以從放了十年的烤起司三明治焦點的部分，看出聖母瑪利亞的形象。有些人會篩選堆積如山的股市資料，尋找「可以預測的型態」，以便打敗大盤。
心理學家進行了一項實驗，研究人員在螢幕上打出兩種燈號，一種是綠燈，一種是紅燈。五次中有四次是打綠燈；另外20%的時間打紅燈，但是打不同燈號的次序維持隨機，打了一輪20個燈號後（例如，紅綠紅綠綠綠綠紅……），讓人們猜測下個燈號是什麼顏色。而最佳猜測策略是一直猜測是緣燈，因為這樣你有80%的機會猜對。
但人類接受這種實驗時，通常會搞砸，人類不會完全猜綠色，鎖定80%猜對的機會，很多人在這項實驗中相信自己能找到預測燈號的「型態」。一般而言，這種誤導的信心促使人類猜中下次燈號顏色的機率，降到只有68%。
接著實驗人員拿老鼠和鴿子來受測，猜對燈號給一片食物作為獎勵，因為老鼠和鴿子腦部並沒有尋找「型態」的功能，測試了一陣子，牠們會發現常猜綠色會獲得食物的獎勵較高，於是會一直猜測綠色。
心理學教授喬治． 武爾福特說：「頭腦左半球裡似乎有個模組，促使人類尋找型態，而且在沒有因果關係的地方，看出因果關係。」把頭腦的這個部分叫做「解釋者」。資料中有種型態，型態又不是過於複雜時可能是好事，然而，在隨機或複雜的資料中（如投資），持續不斷的尋找解釋和型態不是好事。
柏克來加州大學經濟學家馬修．雷賓指出，投資大重眾重視先知，超過根據他們的預測記錄應該得到的程度，因此經常得到悲慘的後果。例如：分析師只要做出一、兩次正確的預測，看起來就像天才一樣。（因為觀眾無法評估分析師全部的預測記錄）
所以你投資時，頭腦知道下列型態辨認的基本現實很重要：
- 頭腦會遽下結論：任何事情連續兩次出現，不管是股價的漲跌，還是共同基金報酬的高低，都會使你預測還有第三次。
- 頭腦在無意識狀態下運作：即使你認為自己完全獨立自主，從事某種複雜的分析，你腦部尋求型態的機制很可能會引導你，得到直覺多了的解決之道。
- 頭腦自動運作：每次你碰到隨機的事情時，都會尋找其中型態，這是頭腦的構造使然。
- 頭腦的運作無法控制：你不能關掉這種處理程序，也不能排除這種程序。
人腦的進化過程
人類進化的整個歷史中，幾乎所有的時間都是採獵者，形成小型的遊牧團體，共同生活、求偶、尋找住處、追逐獵物、躲避掠食動物、尋找可以吃的水果、種子和根莖。對人類最早的遠祖來說，要做的決定比較少，也比較不複雜，就是要避開豹子埋伏的地方，了解大雨即將降下的徵候，看出不遠的地方有羚羊的徵相，看出附近有清水的跡象，了解誰值得信任，判斷跟這些人合作的程度，學習怎麼打敗不合作的人，這些任務就是我們的腦部在進化期間必須執行的功能。胡特爾解釋說：「頭腦會對型態型成預期，因為大自然的事物經常會有固定的型態，例如閃電之後，接著會打雷，人如果能夠快速辨認這種規律的狀況，就可以有效運用腦部有限的的資源。頭腦可以在報酬出現前，就預期報酬會出現。」但是他補充說：「這種程序有一個缺點，就是在現代世界裡，很多事情不是依據人腦進化時用來解釋一切的自然物理法則，現代人頭腦看出的型態經常是幻象，就像賭徒賭『熱門』的骰子，或是投資人賭『熱門股』一樣。」
固定交易股票和債券的正式市場，歷史大約只有400年。我們的遠祖花了600萬多年，才進步到這種地步；如果想像把人類的全部歷史畫在一英里長的卷軸上，第一個股市要到卷軸盡頭往回算四英吋的地方。
所以人腦目前極為不善於看出長期趨勢、不善於辨認真正隨機的結果，或是同時注意多種因素，我們的祖先難得碰到這些挑戰，但是你每次進入理財網站、看國家廣播公司商業台、跟理財顧問談話，或是打開《華爾街日報》時，你的頭腦都會碰到這種挑戰。
相關性不是因果關係
華爾街人士最古老的伎倆之一，是拿出一張股價走勢圖，然後用第二張圖表疊在上面，指出其中一張圖表具有不可思議的力量，可以預測另一張圖表的走勢。1997年時，基金經理人大衛．連威伯他篩選了成千上萬種公開發佈的統計數字，最後他發現，有一個數字預測美國股票報酬率的精確度達到75%，這個數字就是孟加拉每年生產的牛油總量。
連威伯這樣做的目的意在諷刺，但是他的觀點很嚴肅：金融市場從業人員擁有極為龐大的資料，可以切切割割，「證明」任何事情。他們絕不會告訴你，他們測試和放棄了多少理論和資料，因為這樣你就會了解他們的想法實際上多麼危險、多麼愚蠢。
改善預測最好的方法，是訓練你的頭腦問「基本比率如何？」基本比率是技術性名詞，說明你在很大的長期成果樣本中合理預期的結果。例如，如果你看到有人投擲錢幣，剛剛連續擲出31次正面，你可能也不會注意擲錢幣的一個明顯事實，就是長期而言，擲出正面的基本比率是50%。
Google在初次公開發行後一年裡，股價上漲三倍，這麼驚人的漲幅造成成千上萬的投資人瘋狂，拚命的在其他高科技新上市股票中，尋找「下一檔Google」。但是這些投資人忘了問一個問題，就是「基本比率如何？」從1970年開始的每一個五年，新上市股的表現每年平均至少比老公司差2.2%。這種基本比率應該可以讓你知道，買新上市股長期下來比較不可能打敗大盤。
要求拿出證據來
華頓商學院行銷學教授史考特．阿姆斯壯喜歡引用他所謂的「先知與冤大頭理論」，就是有一個先知的話，就會有一個傻瓜。也就是「沒有先知的話，就不會有冤大頭。」分析師在電視上口沫橫飛，吹噓自己的預測多正確時，請記住，如果他願意說明過去所有的預測記錄，包括預測嚴重錯誤的情形，那麼連豬都會飛了。沒有完整的預測記錄，你無法判斷他是不是不知所云。
愛因斯坦警告說：「別愚蠢的相信權威是真理」，投資人可以小心的做記錄、獨立思考，拋棄自己「愚蠢的信心」。葛拉漢建議每一位投資人應該花一年時間，管理投資組合、擬定策略、挑選股票、測試成果，然後才投下寶貴的資金。
古代賽西亞人為了防止輕率的預言，會把預測失靈的預言家燒死，聖經也明白禁止「占卜」，說占卜是「侵犯天主的可惡罪行」。如果根據聖經公平的標準，來評斷市場預測與盈餘預估之類的現代版占卜，投資人的日子或許會比較好過一點。
結語
讀者須注意「相關性不是因果關係」，無論你之前使用的技術分析指標或我的關鍵點記錄賺錢機率有多高，每當個股的技術分析指標或我的關鍵點記錄發出買進訊號時，都應該視之為獨立的事件（跟其它之前的事件無關）。
你必須自行尋找這次獨立事件的因果關係，例如：內在價值提升、營收年增率大爆發等。因為無論之前的賺錢機率有多高，技術分析指標還是會發生騙線，我的關鍵點記錄也會發生假突破。
如何使頭腦從技術分析中避開尋找型態的習慣，我之前的文章中有提過（請參考：如何看待技術分析？）並不是尋找那些技術分析指標或我的關鍵點記錄發出了買進訊號，而是你應該把重點放在突破後的股價趨勢能夠維持多久？才是重點。（而那些發生突破後股價趨勢能夠維持很久的個股，常常原因無它，因為它有強勁的基本面。）
有關書籍的介紹，請參考：作者、出版社、內容簡介
更多的理財書目，請參考：汪汪書架的書–理財書籍